首页 > 小进问答 > 行业资讯

银行理财子公司获批开业,或将重塑百万亿资管格局

转自网贷天眼   2019年05月24日

  5月22日,银保监会发布公告批准工银理财和建信理财两家银行理财子公司开业,银行理财子公司的靴子正式落地资管市场。
  
  若干年后,全球排名前列的资产管理公司可能会出现中国公司的身影。随着更多银行理财子公司逐步落地,势必将会引起整个国内资管市场的连锁反应。在当前银行理财子公司开业在即的情形之下,制定有吸引力的薪酬体系引进激励人才,进一步加快清理资产的速度,甩掉包袱轻装上阵,或许是理财子公司的当务之急。
  
  银行理财子公司的诞生
  
  2018年12月2日,银保监会正式下发《商业银行理财子公司管理办法》,银行理财子公司由此正式诞生。
  
  顾名思义,银行理财子公司主要从事理财业务,是由在境内注册成立的商业银行作为控股股东发起设立,属于独立母行的非银行金融机构。从传统持牌金融机构的意义来看,银行理财子公司牌照并非“重量级”金融牌照,持牌门槛看似不高,实质上却影响力巨大,大有“左踢公募,右打信托”之势。
  
  截至目前数据显示,公开披露筹建理财子公司计划的银行数量超过30家,其中包括6家国有银行,9家股份银行,16家城商行和2家农商行。公开数据显示,165家银行调查问卷中,已有104家商业银行分别处于理财子公司转型中的考虑评估,起步推进,内部审核,实质准备,获得批复等5个不同阶段。
 
银行理财子公司获批开业,或将重塑百万亿资管格局
  
  注册银行理财子公司门槛方面,按照银保监下发的《商业银行理财子公司管理办法》的要求,银行理财子公司的注册资本不低于10亿元人民币。在谈到银行理财子公司门槛是否过高的话题时,国家金融与发展实验室副主任曾刚表示:虽然10亿元对于动辄资产过千亿甚至万亿元的商业银行来说,似乎门槛并不高。但此前银行理财作为表外业务,可以不占用银行任何资本金,独立成理财子公司之后,会占用母行的核心资本。
  
  但10亿元的注册资本让银行理财子公司获得一张“公募基金+私募基金+类信托”的综合全能型金融牌照,成为唯一能够同时开展这三类业务的最强资管机构。对于全国各地的商业银行来说还是十分有吸引力的。
  
  在曾刚看来,理财子公司的战略地位远高于银行其他类型的子公司,在理财子公司开业之后,银行有必要在母行继续保留资产管理部,从全行角度规划资管业务的发展方向。在厘清资产管理业务的核心之后,银行理财子公司的发展策略,就是依托银行自身的比较优势,来打造“资负管理”的核心能力。
  
  银行理财子公司的三大业务板块及特点
  
  按照《商业银行理财子公司管理办法》的要求,银行理财子公司可以申请经营以下部分或者全部业务:
  
  (一)面向不特定社会公众公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;
  
  (二)面向合格投资者非公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;
  
  (三)理财顾问和咨询服务;
  
  (四)经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。
  
  综合来看就是公募产品、私募产品、理财顾问咨询三大业务板块。
  
  从目前监管的要求和产品的设计,银行理财子公司的产品具备以下几个特点:
  
  1、门槛低,和公募基金一样起投金额自行决定;
  
  2、投向更广,能够直接投资股票和非标准化债权;
  
  3、可发行分级基金。
  
  从理财子公司的业务板块和产品特点来说,让投资者有了更多更丰富的产品选择,同时依托母行广泛的客群基础、销售渠道和庞大的网点支撑,能够快速为理财子公司的产品提供高效率的销售支持,而银行在传统信贷行业积累多年的经验能够保证项目资产的来源和质量。
  
  投资者理财门槛低,收益浮动大
  
  银行现有的理财产品是不允许配置股票的,但是银行理财子公司发行的公募理财产品可以直接开户投资股票和非标资产等等,相比于传统银行理财一万元的购买门槛,银行理财子公司的理财产品几乎是没有金额限制的,因此将会覆盖绝大多数客户群体,比如白领、学生、工人等等。
  
  另外银行理财子公司可以发行分级产品,传统银行是不被允许发行分级产品的。根据投资者风险承受能力的不同,银行理财子公司可以选择发行分级产品来吸引更多投资者加入,改变了原本传统银行理财收益低,活力不足的缺点。风险承受能力越强的客户,收益浮动也越大。行情好,收益大涨;行情不好,也有可能会损失本金,银行理财子公司需要客户真正的自负盈亏,打破了传统银行固收保本的理财观念。
  
  理财门槛低,收益浮动大,选择多样化,是银行理财子公司最大的特点。
  
  银行理财子公司机遇背后阻力重重
  
  理想与现实的差距,让银行理财子公司在筹备过程中遇到一些无法逾越的问题,导致子公司的定位和设计发生变化。比如最主要的问题是优先考虑业绩还是优先考虑服务母行?
  
  银行理财子公司渴望把业绩做大做强,设计理念上是让它成为一个完完全全市场化的资管公司,具备相当的规模和管理能力,在资管市场占据主导地位。但现实问题是,在实际公司设计中,必须要考虑到优先服务母行的战略定位,在产品方面要实现与母行已有的产品主体错位与协同。
  
  而单纯从经济效益的角度来看,银行理财子公司放在母行作为资管部运作就显得较为合理,不需要任何本金和计提风险资本且规模不受限,但势必会有更多的资源倾斜问题。
  
  如果银行理财子公司在战略上采取自身效益优先的原则,考虑到这些市场化较为明显的资管公司可能会逐步成长为专业且具备较大规模的资管公司。如果按照服务母公司为主的战略定位设计,那么将来在初具规模后如何与母公司协同发展是一个比较棘手的问题。
  
  银行理财子公司除了在战略定位的问题上摇摆不定,还面临着化解存量的难题。资管新规落地以来,降低理财业务增速、提高标准化资产配置比例成为行业共识。这是银行理财存量资产整改迈出的第一步。目前各家银行都在制定存量资产的整改计划,但是存量产品基数大,整改难度大是整个行业面临的普遍问题。一部分存量资产自然到期,一部分期限、收益和结构合理的可以通过发行新产品承接,但股权类、名股实债等资产新产品无法承接,且有部分资产已出现风险。
  
  即便目前银行理财子公司在落地之处阻力重重,但是多数业内人士还是对其前景充满信心和希望。银行理财子公司的横空出世,将会重塑资管市场的百万亿格局。随着近几年中国财富管理市场的不断发展和需求持续增长,国内市场一定会出现更多优秀的资产管理公司或者财富管理公司,最有希望从中脱颖而出的,一定是银行理财子公司。

热门推荐

下一篇